對(duì)商用車(chē)行業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好 

　　一些因上半年從緊的貨幣政策而暫時(shí)下馬的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目有望重新啟動(dòng)，將直接刺激對(duì)重卡產(chǎn)品的需求;對(duì)于重卡和客車(chē)行業(yè)而言，其下游客戶(hù)多為中小企業(yè)，中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，有助于重卡企業(yè)和客車(chē)企業(yè)的下游客戶(hù)獲得更多的貸款，從而使一部分潛在需求轉(zhuǎn)變?yōu)橛行枨螅黾又乜óa(chǎn)品和客車(chē)產(chǎn)品的銷(xiāo)量;貸款利率的下降，有利于降低重卡企業(yè)和客車(chē)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，緩解經(jīng)營(yíng)壓力，增厚企業(yè)盈利。 

　　短期內(nèi)對(duì)乘用車(chē)行業(yè)影響有限 

　　貸款利率和中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的下降，對(duì)乘用車(chē)行業(yè)影響有限：貸款利率的下調(diào)有利于降低乘用車(chē)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用;由于目前使用消費(fèi)貸款購(gòu)車(chē)的消費(fèi)者的比例并不高，中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)并不能增加貸款購(gòu)車(chē)的消費(fèi)者的數(shù)量，因而對(duì)乘用車(chē)產(chǎn)品銷(xiāo)量的影響有限。 

　　貸款利率和中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的下降，利好重卡行業(yè)和客車(chē)行業(yè)，對(duì)乘用車(chē)行業(yè)的影響相對(duì)有限。我們繼續(xù)看好重卡行業(yè)和客車(chē)行業(yè)，對(duì)乘用車(chē)行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，維持中性的投資評(píng)級(jí)。