燃油稅對(duì)養(yǎng)路費(fèi)的替代、1.6L及以下排量乘用車購(gòu)置稅減半，以及即將實(shí)施的“汽車下鄉(xiāng)”三項(xiàng)政策對(duì)車市產(chǎn)生了重要影響。我們認(rèn)為，這幾項(xiàng)政策的對(duì)消費(fèi)者的短期刺激作用大于長(zhǎng)期影響；我們判斷政策的刺激效應(yīng)在2－3月還將持續(xù)， 4月后將會(huì)逐漸趨弱；而在減征購(gòu)置稅和“汽車下鄉(xiāng)”政策實(shí)施期限的最后一個(gè)月，即2009年12月，乘用車銷量有望再次被拉動(dòng)?？紤]到前期乘用車對(duì)銷量轉(zhuǎn)暖和政策刺激的過(guò)度反應(yīng)，我們給予乘用車子行業(yè)“減持”評(píng)級(jí)。  

　　1月份商用車銷量創(chuàng)下近年來(lái)的新低。我們預(yù)計(jì)今年商用車銷量反彈提前至2月和3月。目前商用車中大多數(shù)公司股價(jià)距離2008年下半年低點(diǎn)已經(jīng)翻倍，我們認(rèn)為商用車目前股價(jià)已經(jīng)充分反應(yīng)了銷量反彈的這一預(yù)期，因此給予商用車子行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。