1~2月汽車銷售同比和環(huán)比均有明顯增長(zhǎng)，反映行業(yè)景氣維持高位，各子行業(yè)中重卡、轎車和微客景氣程度更高。重卡行業(yè)3月起步入傳統(tǒng)銷售旺季，在物流和基建雙重刺激下銷量將維持高位，我們認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)度擔(dān)心固定資產(chǎn)投資增速下滑對(duì)重卡需求影響，3~5月份重卡旺銷及盈利增長(zhǎng)有望成為股價(jià)上升催化劑，重點(diǎn)推薦中國(guó)重汽和濰柴動(dòng)力。預(yù)計(jì)2010年轎車銷量將實(shí)現(xiàn)15~20%增長(zhǎng)，同時(shí)價(jià)格正常回落3~5%，我們更偏好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的零部件龍頭，主要推薦公司有福耀玻璃、華域汽車、一汽富維和中鼎股份。轎車股龍頭企業(yè)調(diào)整后估值相對(duì)合理，后續(xù)受銷量和盈利增長(zhǎng)刺激仍將存在波段交易機(jī)會(huì)，建議A股投資者逢低吸納上海汽車，港股主要推薦投資者增持盈利增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的長(zhǎng)城汽車。我們認(rèn)為未來(lái)一個(gè)月投資機(jī)會(huì)排序依次為重卡、零部件和轎車。